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    三大政策出炉:为保险资金投资国债期货等市场“立规矩”
    信息来源:未知  ‖  发稿作者:admin   ‖  发布时间:2020-07-03 13:37  ‖  查看次  ‖  
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       央广网北京7月2日消息(记者刘霖聪张茜)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道,银保监会7月1日发布《保险资金参与国债期货交易规定》,并同步修订《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。

       专家分析,文件的出台不仅扎紧了制度的笼子,同时也为资本市场打开了一个渠道,增强了市场活力。 银保监会数据显示,截至2019年底,我国保险资金运用余额达万亿元,其中债券投资规模约万亿元,保险资金也是我国10年期以上债券的最主要投资主体。

       《保险资金参与国债期货交易规定》的发布将进一步丰富保险资金运用风险对冲工具,增强风险抵御能力。

       以对冲风险为目的不得用于投机具体来看,相关规定共17条。 其中明确规定,保险资金参与国债期货交易,不得用于投机目的;其次,明确保险资金参与方式,保险资金应以资产组合形式参与并开立交易账户,实行账户、资产、交易、核算等的独立管理,严格进行风险隔离。

       文件还规定了卖出及买入合约限额,控制杠杆比例,强化流动性风险管理等。 丰富风险对冲工具增强风险抵御能力武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点。 险资进入国债期货市场将增强利率风险管理手段。

       董登新说:“进入国债期货市场主要是对资金的价格,也就是利率风险的管控提供一个风险对冲的工具;另一方面,险资进入国债期货市场将会成为最庞大机构投资者之一,壮大国债期货市场机构投资者力量。 ”中国金融期货交易所表示,保险机构是债券市场的主要参与者,参与国债期货市场有助于满足机构的利率风险管理需求,增强经营稳健性,进一步提升其服务实体经济的能力。

       进一步完善国债期货市场投资者结构也有分析人士指出,险资进入国债期货市场将进一步完善国债期货市场投资者结构,增强国债期货市场深度和流动性。 此外,还有助于优化基准利率形成机制,推进我国利率市场化改革进程。

       在出台《保险资金参与国债期货交易规定》的同时,银保监会也同步对《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》进行了修订。 保险公司参与金融衍生产品交易增添新要求其中,《保险资金参与金融衍生产品交易办法》(简称《办法》)由原来的36条增加到37条。

       调整的内容主要包括:新增保险资金参与衍生品交易的总杠杆率要求。 《办法》要求,保险机构参与衍生品交易,同一资产组合持有的衍生品多头合约价值之和不得高于资产组合净值的100%。 董登新指出,严控杠杆比例将有效防止风险外溢。

       “对险资有一个比例上的约束,比如险资当中的百分之多少是可以投资衍生品的。

       我们过去只是规定了一个比较宽泛的险资投资股权的比重,但是没有对衍生品投资的比重做出具体限制。

       新规出来之后会有相应的实施细则,对它的风险管理的比例控制做出具体的量化规定。

       ”除了新增总杠杆率要求外,《办法》还明确保险资金运用衍生品的目的,删除期限限制,具体期限根据衍生品种另行制定。

       同时,强化资产负债管理和偿付能力导向。

       此外,还严控内幕交易、操纵证券和利益输送等行为。

       不得投机、调整买入卖出限额、增加回溯报告《保险资金参与股指期货交易规定》调整的内容则包括调整对冲期限、卖出及买入合约限额和流动性管理相关要求;明确合同权责约定,委托投资和发行资管产品应在合同或指引中列明交易目的、比例限制、估值方法、信息披露、风险控制等事项;增加回溯报告,保险机构参与股指期货须每半年报告买入计划与实际执行的偏差。 银保监会表示,《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》的修订,统一了监管口径,完善了保险资金参与金融衍生品交易的监管规制体系,有利于扩大保险机构的选择权,也有利于夯实保险机构履行全面风险管理的主体责任,强化风险意识,持续加强风险管理能力建设。 扎进制度笼子增强市场活力在中央财经大学金融学院教授韩复龄看来,文件的出台不仅扎紧了制度的笼子,同时也为资本市场打开了一个渠道,增强了市场活力。

       “对进入市场的资金开始适当地放开了,一方面有利于我们金融市场对外的开放和对接;另外,对这些保险资金、银行资金进入资本市场打开了一个渠道,因此市场的发展会更加规范,也会更加有活力。 ”。



                  
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